1月份正值春节期间，国内小麦市场在国家宏观调控的影响下，供需基本平衡，市场心态平和，市场价格高位趋稳。春节过后，国内面粉市场消费高峰将会淡去，农户为春耕备播做准备将会出售一定数量的小麦，国家最低收购价小麦仍会不间断出库，储备企业小麦也将轮出。虽然国内小麦市场仍以政策为主导，但也有不少制约因素，春季市场面临压力相对较大，小麦价格上行动力显得不足。估计4月底以前，小麦市场将会基本稳定；5月份以后小麦市场存在一定变数。

    1、供给充裕市场面临压力相对较大

    每年的春季，是我国小麦上市量比较集中的时期。由于面粉市场节日消费已过，一旦市场各供应主体增加小麦上市量，市场极易出现阶段性供过于求的局面，春季的国内小麦市场往往会面临较大压力。一是虽然目前农民手中的小麦库存不多，但节后随着天气的转暖，春耕生产的开始，农民为准备农用物资，小麦变现能力将会增强。二是国家储备小麦将会轮换出库，估计3-5月份储备企业将会启动轮出计划。一些地方储备为推陈储新，也将抓紧时机进行轮换出库。三是去年六大主产省托市小麦收购量达到4202.7万吨，占国有粮食企业收购总量的83%，比2007年增加1307.8万吨，达到历史最高水平。年前小麦拍卖活动虽然没有间断，但拍卖数量基本维持在较低水平。为保证今年新小麦的收购，估计08年收购的最低收购价小麦在夏收之前将会陆续出库，这将会对市场形成一定的压力。

    2、需求转淡节后消费拉动作用减弱

    春节以前，尽管国内实体经济遭遇金融危机带来的打击，但由于节日效应的影响，国内面粉消费还是较前期有所增长的，价格也基本保持了上行的态势，不过明显的旺季特征并没有表现出来，多数面粉厂反映面粉销售速度未进一步加快。有关行业人数认为，春节后面粉销售量将会减少，不过减幅也将低于往年。考虑到面粉加工企业库存原料普遍偏低的现实，部分企业仍会采购一些小麦，但希冀短期内面粉厂采购小麦数量显著增加的可能性不大。就饲用小麦消费来讲，由于去年新玉米上市后，玉米价格大幅走低，小麦价格稳步上涨，小麦和玉米价格倒挂的局面已一去不返，大部分地区小麦比玉米价格高200-300元/吨，小麦替代玉米的饲料消费数量短期内也难以增加。值得提出的是，节后麸皮价格有望继续上涨，其原因：一方面春节后面粉需求预计进一步疲软，面粉厂开工率将降低，麸皮供应减少；另一方面春节过后的半年时间内，来自饲料、特别是生猪饲料的需求将较旺盛，而麸皮在猪饲料中一般占20%的比重。畜牧专家表示，春节后蛋鸡和肉鸡的形势不乐观，存栏有降低的可能，但受国家出台的扶持生猪生产政策的刺激，预计生猪存栏将逐渐增加。

    3、成本上升将会抑制小麦价格下跌

    据国家发改委对9个小麦主产省2045个农户小麦生产成本和收益情况的调查显示，主产区小麦每亩总成本424.53元，比去年上升4.9%，每亩现金成本248.6元，比去年上升5.1%。主产区小麦的种植成本除湖北省与去年基本持平外，其余省份的亩均成本均有不同程度上升。一是近年来化肥、农药等农资价格居高不下，而农民种粮积极性高，投入也在逐年增加；二是作为原材料的石油、天燃气价格上涨，直接导致农用柴油价格上升；三是各地小麦生产机械化程度提高，机械费用也相应增加。小麦种植成本的上升，将会从源头上遏制市场价格的下跌。

    4、气候干旱新麦长势将会影响市场

    2008年入冬以来，北方大部地区降水持续偏少，华北、黄淮等地降水量较常年同期偏少7-9成，旱情持续发展。据农业部农情调度显示，截至1月下旬，河南、安徽、山东、河北、山西、甘肃等主产省小麦受旱1.19亿亩，成灾2617万亩，分别比去年同期增加1亿亩和2000万亩。由于天气异常，河南省旱情不断扩大，旱面积已经达到了63.1%，全省遭受了自1951年以来的特大旱情。针对严重旱情，目前各地正在积极采取措施，抗旱保苗，加强田间管理。就当前来看，小麦旱情并未对当前市场造成很大影响。不过有关市场人士也认为，目前正是小麦生长的关键时期，如果旱情得不到有效控制，小麦的产量将会受到影响，持续的干旱或将留给市场足够的想象空间。尽管目前干旱对行情炒作因素不是很强，但是后期灾情变化情况仍值得市场高度关注。

    5、政策调控将会继续稳定市场预期

    2008年，国家出台了一系列利好粮食市场的政策。年底前召开的中央农村工作会议明确指出,要防止粮食生产滑坡,防止农民收入徘徊，政府将不失时机出台调控措施,继续提高粮食最低收购价格,进一步加大农业补贴力度，增加主要农产品储备,改善进出口调控,稳住农产品市场价格。尤其国家大幅度提高了2009年小麦最低收购价水平，市场的导向作用较为明显。同时国家在提高小麦收购价的基础上，不断提高最低收购价小麦拍卖底价，这也充分显示国家稳定小麦市场的意图。观察近三年的国家最低收购价小麦的销售，不同时期、不同季节其销售数量、销售节奏是张弛有度的，既充分考虑了市场需求，保证了市场的有效供给，又避免了密集性投放导致的行情下滑现象。09年的国内小麦市场将会继续延续政策性特征，由于国家掌握大部分小麦粮源，农民手中余粮少，收粮成本高，只要国家政策稳定，调控得力，小麦市场价格就难以出现大幅的波动。

    6、差价缩小我国小麦出口优势不在

    2008年国际小麦市场波动频繁，震荡较大，尤其下半年以来，在国际金融危机导致全球经济衰退的大背景下，小麦价格不断大幅下跌。尽管我国政府从12月1日起，降低了小麦出口关税暂定税率，但从目前的状况来看，由于国际小麦市场行情大幅下跌，我国小麦及其初加工产品出口优势极低，此政策短期内对我国小麦出口难有实质性的影响，只是从心理层面对稳定市场起到一定的支持作用。12月份，美国墨西哥湾硬红冬麦离岸价折人民币1588元/吨，比国内产区优质麦批发价低357元；到岸税后价约为2097元/吨，比国内优质麦运到南方销区的批发价每吨低98元，目前的国内小麦市场价格已经高于国际市场价格。与此同时，由于我国小麦价格的不断上涨，进口小麦作为品种调剂可能会成为一些面粉加工企业的选择。据海关总署的数据显示，我国12月进口小麦31,500吨，较上年同期大增5,299.7%。不过由于国内小麦市场供求宽松，小麦进口量也难以出现较大幅度的增加，对我国小麦市场行情总体影响不会大。