我国政策强势推动价格上涨

　　新年刚过，国务院发布的中央一号文件《中共中央国务院关于2009 年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》再次聚焦国内三农问题。提出了“必须切实增强危机意识，充分估计困难，紧紧抓住机遇，果断采取措施，坚决防止粮食生产滑坡，坚决防止农民收入徘徊，确保农业稳定发展，确保农村社会安定”的核心目标，同时制定了切实可行、行之有效的措施，①.进一步增加农业农村投入。扩大内需、实施积极财政政策，要把“三农”作为投入重点。②.较大幅度增加农业补贴。加大良种补贴力度，提高补贴标准，实现水稻、小麦、玉米、棉花全覆盖，扩大油菜和大豆良种补贴范围。大规模增加农机具购置补贴。③.保持农产品价格合理水平。密切跟踪国内外农产品市场变化，适时加强政府调控，灵活运用多种手段，努力避免农产品价格下行，防止谷贱伤农，保障农业经营收入稳定增长。④.增强农村金融服务能力。抓紧制定鼓励县域内银行业金融机构新吸收的存款主要用于当地发放贷款的实施办法，建立独立考核机制。这极大地提振了市场的信心，对国家体现出的决心也非常乐观，加之国家收储依然继续，连续三次收储对国内大豆价格的抬升作用明显，继而南美干旱炒作依然继续，美国为快速销售大豆，也大力拉升价格，在国际氛围配合的情况下，国内豆价行情直接走出了一波政策性的强于国外的上涨行情，而高昂的豆价也使豆粕的生产成本高企，推高豆粕价格伴随大豆价格快速上涨。

　　世界需求担忧打压价格下行，“阿根廷罢工”目前难以影响豆价变化

　　随着政策性利多逐渐被市场消化，市场心理越来越趋于理智，二月上半旬的上涨动能越来越弱。在美国救市计划得不到市场认可的前提下，道琼斯工业指数连连创出新低，至本月收盘为止已经创出了12年内的新低点，市场信心遭到极大打击，对需求的忧虑重新显现，CBOT豆类价格连连下挫，我国豆类价格跳空下行，直接了结了前期的上涨趋势。此时各品种行情出现分化，大豆价格在政策的影响下维持着震荡行情；豆粕价格则在消费不振的压制力下在2550附近盘整，多空对持；豆油价格则在豆粕难有起色的情况下，遭到力挺，表现较强。

　　反而在如此大环境下，阿根廷罢工很难改变市场对需求的忧虑氛围，难改目前的下跌趋势。阿根廷的大豆生产以农场主经营为主，高昂的出口关税一直是阿根廷农场主与政府之间博弈的焦点，政府对大豆出口征收高关税并非不鼓励大豆出口，而是孱弱的国库需要高税收来贴补，每年在南美大豆即将集中上市的时候，都会有此问题而引发争议。今年由于减产和高出口关税农民收入下降，要求国家减少出口关税的呼声很高，阿根廷农民从19日开始举行罢工，罢工四天，但仅对国际大豆市场的盘中反弹有所影响，不会影响中国大豆市场的供应节奏，且不论现阶段中国采购大豆主要以美国和巴西大豆为主，就是2008年持续了半年之久的阿根廷农业团体罢工，最终也并未影响到当年阿根廷大豆的出口，况且目前主导的市场不是供应，而是需求。

        下游消费好转支撑豆粕价格

　　豆粕市场年后一直受到下游消费不振的压制，上涨涨幅有限，下跌跌至何处不得而知。但是目前白条鸡价格正在反弹，但猪肉价格还在下跌，说明养殖业对鸡肉的补栏意愿转强，对猪的补栏要取决于猪肉价格能否企稳反弹，这样的市场环境会影响一个月以后的豆粕消费，所以未来一个月肉类价格的变化情况将直接影响养殖业的补栏意愿，从而影响饲料的生产状况以及豆粕的需求情况，可以说如果未来豆粕的下游消费有所好转则豆粕的价格将得到进一步支撑，若豆粕的下游消费难有起色则豆粕价格的下跌趋势难改，下跌空间将很难控制。但是就算未来豆粕的下游消费有所好转，但是若大豆价格下跌下来，那么豆粕价格将继续因原材料价格的下跌而失去上涨动力。

　　新利空主导3月份前期行情下跌趋势难改

　　在2月26日召开的农业展望论坛年会上，美农业部首席经济学家Joe Glauber表示，2009年美国大豆种植面积预计达到创纪录的7700万英亩，较去年提高130万英亩。该估值高于美农业部2月12日公布的基线预测报告。在那份报告中，2009/10年度美国大豆种植面积预估值为7400万英亩。同时Glauber称，2009年美国大豆结转库存预计提高81%至 3.8亿蒲式耳。这个利空消息可以说是意料之中的，2月份的第四个星期，豆粕价格整整盘整了一周时间，就是等待一个消息的出现，而往年的这个时候也正式炒作美国大豆播种面积的时期，所以，主力空头在经过长时间准备的情况下，必将会给多头一次有力的打击，所以笔者预计3月份前期的豆粕行情将完全被空头所控制。

　　总结：

　　在主力空头的控制下，以及伴随着全球危机的进一步加深，假若下游消费有所提振，则价格保持低位震荡局面，假若下游需求难以提振起来，那么本次下跌的深度将难以预测，不过前期低点2100元/吨附近应该会起到一定的支撑作用，加之未来若大豆价格也跌下来，豆粕在短时间内将很难有大的上涨空间，但期间不可不关注国家政策的变化，国家的政策调控有可能成为豆粕价格下跌趋势中的主要变数。