近期以来，东北玉米市场在国储收购的提振下，用粮企业及粮商纷纷提价收购，拉动整体价格水平向政策收购价靠拢。而此前华北玉米市场涨势过快，部分地区价格冲高回落，因此目前东北、华北玉米价格再度倒挂。在两地玉米比价关系及国家托市政策利好的支撑下，关内部分地区玉米价格触底反弹，且随着后期东北贸易粮源数量的更趋不足，关内玉米整体价格仍将呈振荡趋升的态势。具体分析如下：

    一、东北玉米价格大幅抬升，与华北玉米价格再度倒挂

    近期在国家玉米托市政策利好支撑的影响下，东北玉米整体价格水平继续抬升，加上农民手中的玉米大量流入国储库，导致多数农民余粮水平普遍降至三成以下，因此惜售心态较强烈。然而，眼下距离国储收购完成的截止期限仅剩一个多月的时间，因此东北各地国储库继续加大收购力度，而东北贸易商及用粮企业为争夺市场上为数不多的粮源，其收购价格已基本与政策价持平，部分深加工企业甚至已高于政策指导价。而华北玉米由于此前价格冲高回落，因此近两周内，东北玉米与华北玉米价格再度形成倒挂局面。

    二、市场主体加大采购力度，关内玉米价格触底反弹

    自上周以来，关内地区玉米价格呈稳中有涨的态势。山东地区加工企业普遍加大收购力度，收购价格也因此触底反弹，加工企业希望能够把握住眼下市场粮源供应依然充足的机会提高库存水平。出于稳定远期供应的目的，部分加工企业开始着手签订8-9月份供货合同。受东北玉米价格大幅上涨的影响，关内产区玉米市场看涨心态普遍增强，更多贸易商在价格短暂回落后加大收购力度，其中河北地区收购竞争尤为激烈，部分贸易商因此逐渐向山西及河南地区转移。不过，据有关部门预计，从目前河北及山东地区农民玉米供应量和当前市场需求水平来看，短期内当地玉米价格仍有望稳步上涨，但快速上涨的可能性不大。

    三、东北贸易玉米供应量明显不足，关内玉米价格后市仍看涨

    一直以来，我国南方地区玉米产量十分有限，市场需求基本依赖于外省市调入，而东北则是国内最主要的玉米原料产地，目前由大连港、锦州港等东北港口发往蛇口港、上海港等南方港口的航道均是玉米的“黄金航道”。随着国家在东北地区收储玉米的总量逐渐增加、距收储截止时间也正逐渐临近，流入南方的东北贸易玉米粮源因此而不断减少，其价格也将不断上涨。因此，南方加工企业必然将转至华北地区采购玉米，此举意味着在不长的时间内华北玉米价格将会出现一波上涨行情，继而会进一步带动国内玉米价格的整体性上涨。

    综上所述，由于目前东北部分地区农民玉米库存已基本见底，加上政策收储任务仍未完成，且部分农民出现强烈惜售心理，因此市场粮源供应将进一步趋紧，可供南运的贸易玉米数量也将大幅下降，这就为关内产区的玉米价格提供了充足的上涨空间，不过，从短期来看，关内局部地区将仍出现小幅振荡的行情。后期东北农民玉米库存水平、南方养殖业需求变化及政策收储进度均值得市场关注。