目前正是玉米年度承上启下的时节。一方面，上一市场年度刚刚结束，对后市影响较大的结转库存量将逐步浮出水面；另一方面，新粮大量上市，调控政策频出，市场供需关系走势将开启新的篇章。在金融危机波及全球的情况下，国内玉米市场虽然相对独立，但亦无法独善其身，来自宏观经济环境的连锁反应无可避免。国家政策的适时调整，结转库存的逐步体现，产量的最终确定及需求的结构性变化将多方夹击玉米市场，影响2008/2009年度玉米价格走势的因素无疑将更趋复杂。
 
    饲料消费将呈刚性增长，深加工行业利润大幅缩水

    根据中国玉米网2008年10月玉米供需平衡表显示，2008/2009年度玉米产量再创历史新高，预计产量达到1.54亿吨，较上年度增加700万吨，增幅4.76%。连续5年的丰收，也使我国玉米库存量有所上升。2008年结转库存增加450多万吨，再加上2008年粮食的大丰收，消费能力的下降，全年供给十分充裕。

    在需求方面，玉米饲料消费仍将呈刚性增长。近年来，我国饲料行业消耗玉米量始终处于增长态势。据中国玉米网统计，2005/2006 年度，我国饲料消耗玉米量为 9300万吨，2006/2007年度受到疫情影响降为8600万吨，预计2007/2008年度将恢复为9400万吨。从目前养殖行业的现状来看，两方面问题值得市场关注。一方面，全球经济危机的大环境的确给国内饲料养殖行业带来了较大影响，观望气氛浓厚，但这仅仅是来自于活跃在国内饲料行业的少数几家大企业的声音，而一些规模相对较小的企业则可能因为粮价拉低生产成本重返市场；另一方面，国内蛋白需求虽确有下降，但人民生活水平的提高为需求奠定了较好的基础，且我国人口基数较大，蛋白消费只能在各种禽畜产品间转移，无法被完全替代。在陆续出台的政策扶持下，预计 2008/2009年度，我国饲料需求将有所恢复，加上小麦替代玉米量大约将减少800万吨，饲料消费将达到9800万吨。

    与此同时，我国工业配合饲料消耗玉米量也呈现出稳步增加的态势，2006/2007年度为3800万吨，而2007/2008年度将进一步增长为4400万吨。这无疑说明，国内饲料行业结构正在调整，集团化养殖正在逐步取代散养。饲料产业的规模化发展，从长期来看必将增加我国饲料行业抗风险能力，增强其对原料价格波动以及养殖疫情的承受能力，促进养殖行业健康稳定发展。

    2008年，国内玉米深加工行业由于受到原料价格高涨和国家政策调控的影响，利润大幅缩水，许多大型加工企业开工率明显下降。加上日益严格的环保政策，诸多小型加工企业陆续停产并逐渐退出市场，这直接导致新粮上市后，玉米收购主体的减少。据中国玉米网了解，目前东北产区部分加工企业仍有陈粮库存没有用完，并不需要急于补库，合适的价格成为其衡量是否入市采购的主要标准。目前国际玉米价格低迷，美湾玉米进口到广州的价格仅在每吨1300 元。笔者认为，如果中国政府发放出口配额，势必要同时付出高昂的退税成本，而政策向出口玉米加工产品倾斜则可能带来很多实际的好处。首先，加工业的恢复发展将为社会提供更多的就业机会，有助于解决经济危机带来的失业率攀升问题；其次，如把高额的出口退税给予加工企业，势必有助于缓解企业经营困难的状况；最后，促进加工业的发展也将从实际上提高粮价，避免保护价收购过程中存在的各种困难。由原料出口转为促进产品出口或将成为政府下一步的托市选择。

    季节性规律被打破，局部市场特征越发明显

    在玉米供给相对充裕的条件下，贸易商与农民心态发生了较大转变。一方面，由于受到资金和库容的双重制约，加上市场特征的弱化，多数贸易商和用粮企业采取了谨慎观望态度，采购策略逐渐从完全跟随市场转变为着眼全年；另一方面，随着多项扶农惠农政策相继出台，以及国家在东北地区启动托市采购计划，大大提振了农民的心理预期，从前的集中售粮已经很难看到，农民亦在择时择市，待价而出。买卖双方售粮心态的变化，不仅给玉米价格带来较大影响，也恰好平衡了全年的玉米市场供需，一定程度上使玉米摆脱了季节性波动。从最近几年我国玉米价格的走势来看，价格的季节性波动已经不复存在，取而代之的是市场自发调节的年度内供需均衡。