最低收购价小麦的收购价和拍卖底价是国家用于调控小麦市场最有力的“政策工具”，每一次的调整都深刻影响着小麦市场，深受粮食及相关行业的关注。3月18日，国家第四次提高了最低收购价小麦的拍卖底价，市场反映如何，再次提价对小麦市场后市影响如何？

    近期市场行情回顾

    一、提价后托市拍卖交易降温，成交量下降

    3月18日第115批国家托市小麦竞价销售交易会在河南市场和安徽市场（山东、湖北、河北、江苏设分会场）举行。据悉，本次交易会全国托市小麦投放量继续增加，共投放230万吨，河南市场投放95万吨；投放量比上期多10万吨；安徽市场投放136万吨，比上期增加20万吨左右。

    据中华粮网统计，本次全国投放量继续增加到231万吨，而成交量本次却大幅下降到128万吨，总成交率为55.6%。河南市场成交平均价格由3月11日的1774元/ 吨上升到1807.6元/吨。安徽市场成交量为79.8万吨，成交率58.65%，白麦成交均价1810元/吨。混麦均价1749元/吨。从成交数据来看，全国成交量无论是绝对量还是相对量，较上次均下降。本次最低收购价小麦拍卖市场呈现的是“缩量上涨”的态势。

    二、3月份小麦现货市场平稳，局部波动

    2月份的小麦现货市场相对活跃，出现全国普涨的格局。据中华粮网数据显示，普通白麦全国均价由月初的1750元/吨上涨到月末的1821元/吨，上涨 71元/吨。相对2月份的较大涨幅，3月份前两周全国均价在1820-1830之间波动，并没有延续2月份强劲的上涨态势，呈现“高位震荡”走势。

    据中华粮网监测，3月份第二周，河南新乡储备企业中等白小麦收购价在1840元/吨左右，比上周下降20元/吨，商丘储备企业白小麦收购价1820元 /吨，比上周下降10元/吨；安徽淮北市区及储备企业白小麦收购价1820元/吨，与上周持平；山东德州市乐陵白小麦收购价1930元/吨，比上周上扬 20元/吨。当前的小麦市场仍延续整体平稳，局部小幅波动的格局。

    三、3月份小麦期货市场低迷

    2月初郑州强麦主力合约WS909 在旱情的影响下快速冲高，随着抗旱的积极进行及天气的配合，旱情逐步得到缓解，市场对小麦减产的预期下降，小麦期货也逐步震荡走低。主力合约WS909在年前的1月21触及近期低点2035后，在9个交易日便达到2月9日2222的高点，经历之后近30个交易日的震荡，交易量也逐步减少，截止3月 18，WS909合约收盘报2139元/吨。强麦期货的震荡原因主要是一方面旱情解除，减产预期消除，另一方面市场普遍预期国家粮食库存充实供应充足。

    18日国家第四次提高最低收购价小麦的拍卖底价，全国最低收购价小麦拍卖交易会的成交量却出现大幅缩减；本次交易会全国共成交128万吨，较上周 161.8万吨减少约34万吨。本次河南市场成交均价为1807.6元/吨，比上周上涨33.4元/吨，安徽白麦成交均价1810，比上周上涨34元 /吨，成交均价虽然都有上升，但是，如果除去白麦40元/吨、红麦及混合麦60元/吨的提价，那么平均价格就会是下降的。作为小麦市场风向标的托市小麦拍卖交易会为什么出现这种现象，现象的背后又透露出怎样的信息呢？

    分析原因：

    一、利好预期兑现，市场表现平淡

    2月11 日国家第三次提高最低收购价小麦拍卖底价，在当时旱情及市场行情下，市场反映强烈，成交火爆，由于拍卖底价仍与2009年最低收购价仍有差距，市场普遍预期底价仍有提高的空间，许多用粮企业踊跃拍粮，持粮待涨，导致2月份小麦市场涨幅较大，可以说市场已经提前把提价的“利好”消化。而当今日预期“利好”兑现之后，市场反而表现平淡。按照资本证券市场的一句名言叫做：“利好出尽是利空”。

    二、国家库存较高，投放量增大，市场承压

    2008年国家粮食连续第五年丰收，国家托市收购小麦量达到4202.7万吨，据中华粮网统计，目前国家仍有2700万吨左右的库存。较高的库存也对今年的托市收购不利，一方面储备库要为09年的托市小麦收购提供足够的仓容，另一方面，储备库也要有一定的轮换比例，这都说明今后的托市小麦将会保持较高的投放量。春节过后，托市小麦竞价交易投放量稳步增加，目前达到每周投放200万吨以上的级别，较高的投放量对市场的压力不减，虽然连续提高的拍卖底价推高了托市拍卖的成交价格，但是成交量本期却出现了萎缩，一定程度上反映出了市场疲惫的信号。

    三、新粮即将上市，农民售粮有所增加，市场供应不减

    3月份，距新粮上市时间不多，加上2月份小麦市场普遍上涨，农民售粮有所增加。据了解，河南部分地区面粉企业在农民手中收粮价格在0.91-0.94元/斤，收购量明显较2月份增加。农民的售粮增加也会对后期小麦价格的走高存在一定的压力。

    四、面粉淡季，需求没有明显回暖

    3-4月份，是每年的面粉销售淡季，据笔者对多家面粉企业的了解，当前的面粉市场基本保持正常态势，小麦价格的走强带动了面粉价格的走高，但是面粉的需求却相对疲软，没有明显的回暖迹象。这对当前的小麦市场走高有一定的抑制。“前期拍来的小麦今天算是小赚了一笔”一位面粉企业老板说，“受经济危机的影响，面粉企业现在真的很难做，面粉的销量下降，也不敢涨价太多，我们现在只是在维持老客户”。

    在刚刚过去的两会上，国家也对粮食收购做出明确的政策导向，继续贯彻执行托市收购政策，小麦市场仍将掌握在国家手中。经过四次提价之后，目前的拍卖底价已经和2009年的托市收购价持平，由于2月份上涨幅度较大，可以说已经将本次提价利好提前消化，国家在为新粮收购腾出仓容及轮换的要求会保持较高投放量，预即近期小麦市场价格不会出现普涨格局，市场将整体保持平稳，局部波动，甚至小幅回调。后期仍需关注小麦生长状况，国家政策导向及宏观经济形势对粮食行业的影响。