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国内豆粕市场价格延续走强态势

2009-03-26

  3月下旬以来,国内豆粕价格延续走强态势,不过涨势和上一周相比有所趋缓。截止3月25日,广西防城地区工厂豆粕报价小幅上涨,大海43% 蛋白豆粕报价3350元/吨,成交价格3330元/吨,较昨日小涨20-30元/吨,据悉目前当地工厂提货速度依然不太理想,饲养企业反映提货排队时
  
  3月下旬以来,国内豆粕价格延续走强态势,不过涨势和上一周相比有所趋缓。截止3月25日,广西防城地区工厂豆粕报价小幅上涨,大海43% 蛋白豆粕报价3350元/吨,成交价格3330元/吨,较昨日小涨20-30元/吨,据悉目前当地工厂提货速度依然不太理想,饲养企业反映提货排队时间太长。另有消息称钦州大洋目前豆源不足;江苏地区豆粕现货报价小幅上涨,其中连云港地区大豆压榨工厂豆粕报价3270元/吨,较昨日小幅上涨20元/吨,市场传言近期当地工厂大豆到货可能偏紧。江苏南通嘉吉43%蛋白豆粕报价3200元/吨,成交3150元/吨,为4月提货合同,较昨日涨幅为50元/吨。山东济宁地区豆粕现货行情较为坚挺,其中来自日照地区工厂货源的43%蛋白豆粕,给当地养殖企业的送厂价格为3400元/吨,当地饲养企业的库存水平一般在20天左右。

  随着终端用户的近阶段陆续有所备货,油厂成交节奏相对放缓,不过由于近两周的豆粕现货成交量已然很大,油厂的豆粕现货库存普遍紧张,多数以执行合同为主,部分甚至已售罄库存,因此短期豆粕市场的强势基调尚难改变。同时,由于近期进口大豆到货时间推迟,且部分港口通关缓慢,市场再次传出油厂将再次停机的传言,若果真如此,那么后期局部地区豆粕供应偏紧的局面还将延续一段时间,从而支撑现货价格水平。具体分析如下:

  其一,近期进口大豆到货延迟,国内局部数家油厂陆续传出停机消息

  由于2月底/3月初国内油、粕行情相对低迷,不少油厂纷纷推迟大豆船期以降低亏损风险,造成3月份国内进口大豆到港水平明显低于预期;无独有偶,美元贬值带动近期农产品(000061行情,爱股)市场出现一轮上升行情,刺激了油厂的豆粕出货,加剧了油厂大豆货源不足的矛盾,部分油厂在4月份可能出现阶段性停机。根据市场传言,出现停机现象的油厂主要集中在山东、江苏、河南和广东,停机时间短则1周左右,长则可能达到20天以上,这主要是因为大豆货源供应的衔接出现问题。

  其二,油厂豆粕库存偏低,关注4月大豆集中到港压力及需求预期回暖

  尽管部分油厂再现停机传言,但是3月份推迟到港的大豆终将抵达国内港口,4月份我国进口大豆的预期到港量仍十分庞大,可能接近380万吨,这意味着届时沿海油厂的大豆货源很可能“冷热不均”。而目前,油厂基本上不存在豆粕的库存压力,部分油厂的豆粕合约已经卖到了4月份之后,这在一定程度上将锁定4月上中旬的油厂利润。因此目前市场更关注的是在饲料厂相对集中进行豆粕备货之后,其饲料销售能否同步跟上,因为从备货周期来看,4月中下旬又将是一个重要的采购节点。

  其三,外围市场多空博弈,CBOT大豆市场关注31日USDA种植意向报告

  作为拉动近期国内豆粕市场上涨的主要引擎,美豆市场走势同样关键。自从3月18日美元汇率加速贬值开始,CBOT大豆已经经历连续7天收阳,涨幅接近100美分。24日美元汇率有所反弹,抑制了美豆涨幅,不过阿根廷罢工有助于国际大豆需求转向美国大豆,仍然给期市带来上扬题材,形成了市场多空博弈的局面。3月31日,美国USDA将公布春播作物种植意向,这是影响美豆市场运行较为关键的基本面因素,市场普遍预期大豆播种面积将显著上升,对期价可能产生偏空影响。

  可见,目前国内豆粕市场已经提前透支了部分4月份的供应,因此后期的大豆到港和油厂开机情形将是现货市场的关注焦点。不过4月份总体大豆到港量较大,而美豆市场在连续上涨之后部分利多因素有所释放,美元大幅贬值后出现振荡、阿根廷罢工的利多因素有所消化,USDA报告即将出台均可能给期市带来高位波动,并同步影响国内豆粕定价,值得业内关注。

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