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影响国内棉花市场涨跌因素分析
2014-01-06从涨跌因素对比来看，短期内收储政策仍为国内棉花市场主导力量，棉价仍有望保持总体趋稳态势，但即将出台的棉花新政及美联储退出量化宽松货币政策等因素将对未来棉价形成较强抑制。
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影
响 面 |
牛市因素（看涨）
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熊市因素（看跌）
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供
给 方 面 |
1. 收储政策加大力度。12月26日，相关部门发布公告放宽湖北、湖南、江西三省棉花收储标准。截至26日，2013年度棉花临时收储累计成交457.9万吨，占本年度产量的68.6%，其中内地累计成交118.8万吨，新疆累计成交189.5万吨，骨干企业共累计成交149.7万吨。 | 1. 储备棉出库持续进行，增加了国内棉花供给。截至12月25日，2013年度储备棉累计出库成交22.1万吨，其中国产棉成交16.7万吨；进口棉成交5.4万吨。 |
| 2. 皮棉成本高于上年。12月26日，国内籽棉收购价为4.22元／斤，较上年同期提高了0.07元/斤，涨幅1.7%，折皮棉成本（不含加工费）18993元/吨，较上年同期提高了204元/吨，涨幅1.1%。 | 2. 内外棉价差较大。12月26日，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按滑准税计算折人民币进口成本15324元/吨，低于国内市场4104元/吨。 | |
| 3. 棉花进口量同比明显下降。2013年11月，我国进口棉花17.31万吨，同比减少13.05万吨，减幅43.0%；2013年1-11月，我国累计进口棉花353.92万吨，同比减少106.3万吨，减幅23.1%。 | ||
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需
求 方 面 |
4. 纺织企业采购棉花意愿提高。国家棉花市场监测系统《中国棉花工业库存调查报告》数据显示，12月初全国棉花工业库存较上月减少15.7%，准备采购原料的企业占比较上月提高9个百分点，持观望态度的企业占比降低6个百分点，不打算采购的企业占比降低3个百分点。 | 3. 纺织行业数据产销乏力。国家棉花市场监测系统《中国棉花工业库存报告》显示，截止12月初，被抽样调查企业纱产销率环比持平，库存环比减少0.8天。布的产销率环比下降0.4个百分点，库存环比增加1.2天。11月份，纺织品工业增加值同比增速为8.2%，较上月增速提高0.4个百分点，较上年同期下降2.8个百分点，较全社会平均水平低1.8个百分点。 |
| 5. 纺织品服装出口出现可喜迹象。2013年11月，我国纺织品服装出口额同比增长16.66%，较上月5.9%的增幅大幅提高，较上年同期提高13.8个百分点。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）同比增长16.66%；服装（包括服装及衣着附件）出口额同比增长16.67%。 | 4. 棉纱进口同比大幅增长。中国海关总署数据显示，2013年1-11月，我国累计进口棉纱同比增长41.7%。 | |
| 5．棉花与涤纶短纤价差较大。12月26日，棉花与涤纶短纤价差为9743元/吨，较上年同期扩大1278元/吨。 | ||
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环境方面
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6. 自2014年1月1日起，我国将对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，并适当调整税率。滑准税税率调整或许表明2014年棉花滑准税配额有望正常发放，市场对此反应积极。 | 6. 美联储缩减购债计划。12月19日美联储宣布将于2014年1月开始着手缩减量化宽松购债规模，将每月量化宽松的购债规模由当前的850亿美元减少至750亿美元。 |
| 7. 全球经济温和增长。美国第三季度GDP增长3.6%，为2012年一季度以来最高水平。11月份失业率为7.0%，好于预期，为2008年11月份以来最低水平。欧元区与日本GDP也呈现增长状况。11月，我国PMI为51.4%，为2012年5月以来的最高水平，生产指数、新出口订单指数、采购量指数、进口指数和从业人员指数呈现回升。 | 7. 棉花市场调控机制面临变革。财政部部长近日指出，要完善农产品价格和市场调控机制，推动最低收购价格和临时收储政策向“价补分离”转变，组织开展大豆、棉花目标价格补贴试点。 | |
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不确定因素
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棉花市场调控政策转变具体规划有待出台。 | |
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