时至5月中旬，国内棉花播种进入收尾阶段，长江流域、黄河流域以及新疆棉区播种基本结束。2014年棉花收储政策终结，令逐渐对收储产生依靠的棉市陷入“托市”空白期，市场风险加剧不可避免。建议广大棉农及时选择销售时机，切勿过度惜售造成损失。对加工企业而言，利用新年度期货电子盘、寻求棉纺行业合作将是主要渠道。

　　政策扶持不同步，加剧内地棉花生产困难。内地棉区植棉机械化水平偏低、比较收益不佳，棉农植棉生产积极性下滑。据掌握的数据来看，2014年内地棉区植棉面积继续缩减，内地最大棉区的山东省本年度植棉面积将跌破650万亩。本年度，新疆试点目标价格方案，内地暂无明确政策扶持，这将进一步加剧内地棉区棉花生产困难。

　　市场进入调整期，波动风险不可避免。2011~2013年度，国储政策令国储库成为皮棉最大的聚集地，支撑国内棉价波动中小幅回升。随后连续启动储备棉投放工作，行政手段的收抛储令棉花市场属性大幅减弱。2014年收储政策终结，令逐渐对收储产生依靠的棉市陷入“托市”空白期，市场风险加剧不可避免。据监测，3月31日至今，国内标准级皮棉均价下跌幅度高达9.9%，创下3年以来最大月度跌幅。尽管本次下跌直接因素在于4月1日国储棉投放底价下调750元/吨，且4∶1搭配进口棉配额，令棉纺行业原料采购转向竞拍国储棉，但认为，市场属性回归之后，缺少了“收储红利”的棉市必将进入“阵痛”阶段。

　　改革曙光显现，中长线会有利于整个产业发展，尤其对饱受原料高企、人工成本攀升、内外棉价差居高不下等问题困扰的中国棉纺织行业产生利好。

　　随着政策调整，内外棉价差率缩小首先显现。截至5月6日，内外棉价差缩减至1423元/吨，创下3年以来新低。同时，困扰棉纺行业多年的“高征低扣”问题已进入改革程序。“高征低扣”即棉纺企业棉花购进抵扣税率为13%，而棉纺织产品增值税销项税率为17%，棉纺企业要承担4%的差额税费。目前安徽、河北、河南省已将棉花纳入进项税额核定扣除试点范围，将有利于实现税费的“同征同扣”，有利于降低棉纺企业生产成本，增强其市场竞争优势。

　　认为，对于棉纺织行业而言，政策调整带来的利好短期恐难有实质性的显现，尤其是占据全球期末库存60%的国储棉库存释放进度缓慢，将增加后期进一步调整的可能性。